金改試驗(yàn)區(qū)贏得政策先機(jī) 前海多層次資本體系初具
五年多時(shí)間，前海資本市場(chǎng)輪廓漸明。
2015年12月1日，記者從深圳證監(jiān)局獲悉，五年多來(lái)，前海資本市場(chǎng)多層次資本市場(chǎng)體系已基本形成，并積極開展各項(xiàng)金融創(chuàng)新和開放試點(diǎn)，個(gè)別領(lǐng)域取得了全國(guó)領(lǐng)先或突破性的成果。其中，國(guó)內(nèi)首款真正意義上符合國(guó)際慣例的公募REITS基金在前海落地、匯豐銀行擬在前海設(shè)立港資控股全牌照證券公司和恒生銀行擬在前海設(shè)立港資控股基金公司等事項(xiàng)受到國(guó)內(nèi)外金融行業(yè)的廣泛關(guān)注。
多層次資本體系基本形成
五年多來(lái)，前海資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，行業(yè)聚集效應(yīng)明顯，多層次資本市場(chǎng)體系已基本形成。
前海資本市場(chǎng)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)設(shè)立已初具規(guī)模。據(jù)了解，截至2015年10月底，入駐前海的金融機(jī)構(gòu)達(dá)2萬(wàn)多家，其中超過(guò)一半的機(jī)構(gòu)屬于證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，主要包括7家公募基金公司、23家基金子公司、2家期貨公司、8家期貨子公司、15家證券公司子公司，以及大量的私募基金管理人。
以基金業(yè)為例，近年來(lái)深圳轄區(qū)新設(shè)公募基金公司超過(guò)80%落戶前海;截止到10月底，深圳轄區(qū)基金子公司管理資產(chǎn)規(guī)模2.93萬(wàn)億元，其中前海區(qū)內(nèi)基金子公司管理資產(chǎn)規(guī)模2.18萬(wàn)億元，占比74%。
前海資本市場(chǎng)的市場(chǎng)體系也已基本形成。目前，前海股權(quán)交易中心、中港基金互認(rèn)服務(wù)平臺(tái)、跨境證券產(chǎn)品交易平臺(tái)、私募跨境投融資平臺(tái)、各類現(xiàn)貨商品交易市場(chǎng)等要素市場(chǎng)已經(jīng)建立或正在研究論證。
深圳證監(jiān)局局長(zhǎng)焦津洪在2015年年初撰寫的一篇文章中指出，前海將逐步形成一個(gè)從高端到低端、以服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)和中小企業(yè)為特點(diǎn)、比較完整的多層次資本市場(chǎng)體系，形成一個(gè)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)有機(jī)融合、互利共贏的新金融交易中心。
前海資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，離不開監(jiān)管層的大力支持。
自2013年7月以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)肖鋼主席等多位領(lǐng)導(dǎo)先后赴前海調(diào)研。2014年2月，肖鋼主席在前海調(diào)研時(shí)明確表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新扶持政策都可以在前海落地和試驗(yàn)。
2014年2月，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，深圳證監(jiān)局前海監(jiān)管辦公室正式運(yùn)作并入駐前海，這是國(guó)家金融監(jiān)管部門在金融改革試驗(yàn)區(qū)設(shè)立的首個(gè)專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
此外，2014年9月，在深圳市政府和深圳證監(jiān)局的積極推動(dòng)下，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)文批復(fù)支持深圳資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新、加快推進(jìn)前海金融先行先試的十五條意見。這是證監(jiān)會(huì)近十多年來(lái)首次為金融改革試驗(yàn)區(qū)專門發(fā)文出臺(tái)政策，為前海資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)新贏得了重要的政策先機(jī)。
創(chuàng)新在路上
創(chuàng)新是前海資本市場(chǎng)不可或缺的標(biāo)簽。
五年多以來(lái)，前海在資本市場(chǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新舉措包括推動(dòng)港資控股全牌照證券公司和基金公司落戶前海、前海金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新、探索金融監(jiān)管體制機(jī)制創(chuàng)新、全面構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系等。
推動(dòng)港資控股全牌照證券公司和基金公司落戶前海是近期受關(guān)注度頗高的舉動(dòng)。2015年7月份，恒生銀行與深圳前海金融控股有限公司(下稱“前海金控”)簽署合資協(xié)議，籌備向內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立合資基金管理公司;11月份，匯豐銀行與前海金控宣布達(dá)成協(xié)議，擬在深圳前海組建港資控股合資證券公司。
上述兩項(xiàng)合作被認(rèn)為具有重大深遠(yuǎn)意義：進(jìn)一步深化粵港、深港緊密合作;有利于內(nèi)地資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放;有助于支持和鞏固香港國(guó)際金融中心地位;有利于前海金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚和創(chuàng)新發(fā)展。
目前，匯豐銀行與前海金控就設(shè)立全牌照合資證券公司已向證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，恒生控股合資基金公司的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)正式受理。
記者獲悉，2013年深圳證監(jiān)局就向證監(jiān)會(huì)建議在CEPA框架下，放寬港資在前海參股證券公司和基金公司的比例，獲得證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的高度重視。深圳證監(jiān)局此后積極推動(dòng)該項(xiàng)政策的落實(shí)實(shí)施，及時(shí)了解相關(guān)項(xiàng)目的進(jìn)展和困難，提供政策咨詢和服務(wù)。
前海金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域，首先值得一提的，是在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的支持下，國(guó)內(nèi)首款真正意義上符合國(guó)際慣例的公募REITS基金今年在前海落地。
“前海REITs這只國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)信托基金，是從私募向公募的一次大的飛躍。”6月24日，深交所副總經(jīng)理林凡在前海公募REITs金融創(chuàng)新高峰論壇上表示。林凡還透露，前海REITs推出以后，有很多基金公司也已經(jīng)開始上門尋求相關(guān)機(jī)會(huì)。
記者獲悉，前海金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域還有諸多創(chuàng)新仍在路上：作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)支持深圳資本市場(chǎng)創(chuàng)新事項(xiàng)之一，私募產(chǎn)品跨境投融資平臺(tái)研究論證工作正在持續(xù)開展;廣東自貿(mào)區(qū)獨(dú)有的政策“研究探索自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)企業(yè)在香港股票市場(chǎng)發(fā)行人民幣H股”，有關(guān)各方正積極開展調(diào)研，了解市場(chǎng)需求，推動(dòng)政策落地。
此外，今年深圳證監(jiān)局與恒生銀行、前海金控、安永等共同開展了“深港共建前海跨境財(cái)富管理中心”課題研究，全面分析論證前海跨境財(cái)富管理中心的定位、功能和深港共建的具體路徑，為推動(dòng)前海跨境財(cái)富管理中心建設(shè)提供系統(tǒng)性的戰(zhàn)略規(guī)劃參考和切實(shí)可行的政策建議。
對(duì)應(yīng)于金融創(chuàng)新，監(jiān)管創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的有力保障，同時(shí)也是前海體制機(jī)制創(chuàng)新的重點(diǎn)和突破口。
據(jù)了解，針對(duì)前海區(qū)內(nèi)入駐金融機(jī)構(gòu)多、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度高、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的特點(diǎn)，深圳證監(jiān)局正在前海進(jìn)一步探索建立多部門、更緊密的資本市場(chǎng)聯(lián)合監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。
此外，深圳證監(jiān)局還與最高人民法院第一巡回法庭、前海管理局、北大法學(xué)院等單位開展了關(guān)于前海資本市場(chǎng)法治建設(shè)的專題調(diào)研，并組織專家召開研究論證會(huì)，形成了初步的調(diào)研成果。
目前，前海資本市場(chǎng)正在全面構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系。
例如，深圳證監(jiān)局正構(gòu)建以微觀審慎監(jiān)管為主要目標(biāo)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系和資管業(yè)務(wù)事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與分析體系，引入風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)提前預(yù)警和防范;深圳證監(jiān)局強(qiáng)化社會(huì)信用監(jiān)督機(jī)制，與前海管理局、市場(chǎng)監(jiān)管委建立協(xié)作機(jī)制，相互通報(bào)市場(chǎng)主體失信違規(guī)記錄，將前海資本市場(chǎng)打造成為“信用高地”。